上游成本坍塌下游出口受限 乙二醇弱势运行

　　导语：全球疫情扩散情况影响下，聚酯下游的纺织服装行业出口受限，化纤产业链需求压力一步步向上传导，在市场人士的悲观预期下，市场买气不足，乙二醇现货价格不断走跌。

　　数据来源：金联创

　　国际原油跌跌不止，乙二醇成本支撑坍塌

　　3月初，OPEC+减产谈判失利，以沙俄为代表的产油国，正式打响了"石油价格战"。短短15天的时间，WTI和布伦特分别从4日的46.78和51.13美元/桶，跌至18日的20.37和24.88美元/桶，跌幅分别达56.5%和51.3%。原油价格不仅跌去了一半还多，仅9日的收盘价，原油期货价格就创下了1991年海湾战争以来的大单日跌幅，此次的下跌过程可谓刷新了历史记录。

　　库存持续走高，触及历史高位

　　数据来源：金联创

　　金联创新数据显示：3月26日华东乙二醇库存共计100.6万吨，较3月19日增加6.5万吨，其中，张家港60.4万吨(某库日均发货4475吨)；太仓16万吨；宁波10.6万吨；江阴7.6万吨，洋山6万吨。

　　聚酯下游出口受限，开工下行空间较大

　　数据来源：金联创

　　本周，国际原油持续小幅回升，但全球新冠肺炎愈演愈烈，聚酯及其下游出口市场遇冷，加之国内需求恢复缓慢，业者对后市心态多悲观，因此聚酯市场大盘继续下滑，不过有前期停工的聚酯装置重启，导致本周聚酯综合开工率继续上升。后续来看，聚酯工厂库存高企，且下游需求恢复困难重重，聚酯工厂库存难以顺利转移至下游，预计4月份，聚酯综合开工率或存一定下行空间。

　　预计下周乙二醇市场仍将延续弱势运行。虽然金融市场巨震带来的恐慌情绪已有改善，但疫情尚处于发酵阶段，外围不确定性因素仍存，且对经济的影响难以短期快速修复，国际能源仍在底部徘徊，乙二醇有望维持低位运行，等待消息面指引。外围不确定性因素仍存，且对经济的影响难以短期快速修复，国际能源仍在底部徘徊，乙二醇有望维持低位运行，等待消息面指引。

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