近期，PTA装置迎来大面积检修！聚酯原料市场降下“及时雨”，能否为高库存“降温”？

　　268万吨！

　　PTA流通环节库存再刷新高！

　　今年春节以来，PTA社会库存始终处于区间波动状态，偶有去库，但去库幅度并不大。目前，PTA社会库存再次刷新了近几年的新高。

　　 而造成这一现象的主要原因，则是供需失衡。

　　产能继续扩张，累库继续增加

　　2020年是PTA产能继续扩张的一年，即便有新冠疫情这样的“黑天鹅”事件爆发，对PTA的整体投产计划影响也是有限。第一季度有中泰化学120万吨装置和恒力4期250万吨装置投产，7月份恒力石化5期250万吨装置两条生产线也顺利产出合格品，PTA的国内产能基数达到5885.5万吨。新装置投产使PTA难以走出累库困局。

　　聚酯需求不佳，PTA去库难

　　除自身供给格局加大之外，下游聚酯需求疲软也是导致库存不断累积的重要原因。7月，面对高库存的压力，13家聚酯工厂公布了他们的减停产计划，但是总体减产力度并不大。进入传统纺织淡季，再叠加海外疫情再度爆发，需求恢复难以预期，织造企业们采购意向并不强，涤丝产销持续清淡使得聚酯库存走高，对PTA的需求更加减少，使得PTA难以去库。

　　近期，多套PTA装置开始集中检修。

　　其中包括宁波台化120万吨装置检修两周，三房巷120万吨装置检修1个月，扬子石化65万吨装置8月6日检修两周，华彬石化140万吨8月下旬降负5成。福化450万吨装置8月12日减产至7成，维持一周，另计划9月15日起检修半个月；逸盛宁波220万吨装置9月1日计划停车检修2周，川化能投100万吨装置9月10日起检修2周。

　　PTA装置集中检修，能否为其去库形成助攻呢？

　　小编认为，这只能达到阶段性去库的效果，持续性去库，还是很难。

　　PTA装置在推迟很久之后，终于迎来了大面积的集中检修，装置检修自然能使得库存增长缓慢，加上聚酯对PTA的刚性需求还是存在的，能够使得PTA达到阶段性去库的效果。但是利空因素还是存在的。

　　01

　　聚酯库存高位

　　从中国绸都网统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在33-39天；具体产品方面，其中POY库存至11-17天，FDY库存至22-31天附近，而DTY库存则至30-39天左右。可以看出，目前聚酯库存高位，且聚酯开机率维持在91%左右的高位，后期大概率有上涨的趋势，对PTA的需求会相对减少。

　　02

　　疫情严重，织造高库存、少订单

　　一方面，目前，海外多数国家又迎来了第二波疫情期，巴西、菲律宾、西班牙、德国等国家又陷入了疫情深渊，再度收紧限制措施，甚至进入了重新封锁。而织造市场在8月上旬迎来了一波行情，局部欧洲、中东订单短期回归还不能代表外贸市场的完全恢复，此波行情市场多认为是透支了未来金九银十的行情，再加上疫情严重，出口再度受阻。

　　另一方面，目前织造厂家接单情况依旧不理想，内贸市场份额有限，僧多粥少，多数厂家除减产降负之外，库存已经累积到了一个高位。根据中国绸都网检测的样本企业显示，目前盛泽地区坯布库存已经达到了45-46天的高位。织造市场不如意，反应到聚酯原料层面，就是一个负反馈。

　　 PTA的库存已经达到了一个高位水平，装置集中检修为库存带来了一阵“及时雨”，供需能够得到短期的向好。但疫情反复不管是对织造端还是原料端，甚至是聚酯原料端都是一个大的利空因素，PTA具体行情走势还是要管住接下去金九银十的订单变化。

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