内弱外稳 内外倒挂后价差有所扩大

　　上周国际棉花市场持续呈现区间震荡运行态势，整体承压弱势不改，但重心维稳。周初在外围市场强势带动以及美棉生长情况不及预期等因素影响之下，期棉价格延续前一周五回弹态势；周中在全球新增病例激增和中美经贸关系动荡叠加施压之下，期棉持续下挫；周度后期在美棉良好销售数据支撑小幅回弹，但终究难敌疫情影响，周五回吐部分涨幅。上周ICE期棉主力合约周度结算均价59.54美分/磅，较前一周微幅上涨0.3%；受其影响，Cotlook A指数亦震荡维稳，周均价68.15美分/磅，较前一周涨0.57美分/磅，其周五价格为68.2美分/磅，与前一周五持平。

　　国内方面，由于端午节放假，节前为三个工作日。一方面传闻干扰市场，另一方面节前交投双方存在避险情绪，兼之消费市场未见起色。郑棉期货连续三日走低，主力CF009周三(节前后交易日)收盘11650元/吨，较前一周五收盘下跌260元/吨。期现共振下，期货的走跌对现货市场形成较大压力。现货到厂成交价连续下滑。中国棉花价格指数CC Index3128B四日均价为11945元，较前一周跌31元/吨。周日(6月28日)为11863元/吨，较前一周五跌152元/吨。

　　对比国内外棉花市场，整体呈现外稳内弱格局，内外棉倒挂后价差趋于扩大。上周末中国棉花价格指数CC Index3128B为11863元/吨(6月28日)，低于6月26日Cotlook A指数82元/吨，这一价差较前一周五扩大152元/吨。

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