2017年纺织服装行业：关注“五大”发展方向

摘要： 面料工作装业是我国的传统轻工产业，分为面料业和工作装业。面料业是指把纤维原材料终整理成衣物等布料成品的生产部门的总称；而工作装业是指把面料成品整理成衣物的生产部门的总和，从上下游的关系来看，布料行业是工作装制造业的上游行业。 面料工作装行业在2016年绝对收益率-8.69%，和A股整体基本一致，

面料工作装业是我国的传统轻工产业，分为面料业和工作装业。面料业是指把纤维原材料终整理成衣物等布料成品的生产部门的总称；而工作装业是指把面料成品整理成衣物的生产部门的总和，从上下游的关系来看，布料行业是工作装制造业的上游行业。

 

　　面料工作装行业在2016年绝对收益率-8.69%，和A股整体基本一致，其中面料制造版块绝对收益率-6.89%，好于工作装零售版块的-9.94%。

 

　　2017年面料制造：继续关注贬值和棉价上涨，自15年汇改以来，人民币贬值逾11%，贬值有望增加出口收入、增强出口商品竞争力，利好出口占比高的制造型企业。受供求关系逆转，国储棉抛储低于预期影响，16年国内棉价大幅上涨。随着抛储推进，国储棉对市场的影响将变小，而棉花市场需求在中长期保持稳定，供给方面种植面积及产量趋势性萎缩，中长期棉价有望稳步增长，利好传统面料龙头企业。

 

　　2017年工作装零售：供应链整合提升效率，消费升级带来结构性机会消费未明显改善的大环境下，关注下面五大个方向：

 

　　是供应链整合，降低中间环节损耗，提升效率；

 

　　第二是消费升级，消费者更加追求品质、个性化带来的结构性机会。其中，供应链整合方面，内部治理提升效率及对外提供第三方治理服务均有庞大进展空间。消费升级方面，首先婴童行业，二胎政策完全放开将推动新生儿数量大幅增长，行业有望延续景气；其次国内奢侈品消费完成周期性调整，轻奢先受益；

 

　　第三个性化需求助推设计师品牌进展，而共创平台为设计师和消费者解决营销、交易等痛点，市场空间庞大；

 

　　第四海外品牌拓展中国市场给电商代运营行业提供了广阔进展空间；

 

　　第五高速成长的跨境进口电商，税改新政有望重塑行业竞争格局。

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